摘自东海证券研报：化工系列研究（十三）——农药减量增效政策推动生物农药市场占比提升，生物农药替代空间广阔

作者：吴骏燕；谢建斌；张季恺

目前全球农药市场中，生物农药占比较低，近年来其产品数量、登记数量以及使用量都呈现上升趋势。在国家农药减量增效政策的推动下，我国生物农药市场份额有望进一步提升。

1. 生物农药的定义

发展绿色农药是农药行业发展的重要战略，农药的绿色发展就是要支持引导农药企业研发、生产低毒、低风险、环境友好的绿色农药。当前，全球农药产品的研发都在向高活性、低风险、可持续方向发展，我国农业农村部提出持续推进农药减量增效，大力支持生物农药登记和推广使用，为生物农药的发展提供了良好契机和巨大空间。

农药按来源可分为化学农药和生物农药，化学农药的原料为无机和有机化合物，生物农药的原料为生物活体或其代谢物。生物农药源于自然，与自然友好和谐，具有绿色、高效、环保的优势，生物农药的研发、推广和使用符合农业绿色发展理念，也是农业绿色发展的必然要求。

目前全球还未对生物农药的定义形成达成共识，早期生物农药的范畴仅包括微生物农药；联合国粮农组织（FAO）对生物农药的定义包括生物化学类农药和微生物类农药；美国环境保护署定义生物农药包括天然存在的拮抗微生物和控制有害生物的物质成分以及转基因植物产生的农药物质；欧盟则定义生物农药是基于微生物或天然产品的农药。

我国农业农村部 2017 年公告第 2569 号《农药登记资料要求》中对化学农药外的生物化学农药、微生物农药和植物源农药进行了定义。

生物化学农药应同时满足下列两个条件，1）对防治对象没有直接毒性，只有调节生长、干扰交配或引诱等特殊作用；2）天然化合物，若是人工合成，其结构应与天然化合物相同。

2.生物农药占比较低，替代空间广阔

近 30 年来全球生物农药销售额快速增长，目前主要市场在美洲。

根据 Phillips McDougall 和 HIS Markit 的数据，全球生物农药销售额由 1993 年的 1 亿美元增长至 2020 年的 50 亿美元，预计 2026 年将达到 88 亿美元。2020 年全球生物农药市场份额最大的为美洲，约占 44%，其中美国占比最高，约占全球的 33%，其次分别是欧洲（20%）、亚洲（13%）、大洋洲（11%）、拉丁美洲（9%）和非洲（3%）。

我国生物农药登记数量不足农药登记总量的 10%，其中以农用抗生素为主。

我国是农药生产和使用大国，目前已有上百种生物农药登记并生产使用。根据《中国生物农药的概述与展望》统计，截至 2021 年 7 月 1 日，在农业农村部农药鉴定所登记的生物农药数量约 4700 个，占农药登记总数的 10%左右，其中农用抗生素占比最高，达到农药总登记数量的约 6.136%，其余种类按占比依次是生物化学农药（1.194%）、微生物农药（1.155%）、植物源农药（0.479%）和天敌生物（0.005%）。

从用途来看，在我国登记的生物农药中，植物生长调节剂占比最高，其余依次是杀虫剂、杀菌剂、卫生杀虫剂和除草剂，其中除草剂产品中暂无生物农药登记。

3.生物农药使用量与登记数量占比有望持续提升

在农药使用量零增长行动下，我国生物农药逐年增加，生物农药行业规模以上企业销售利润率总体呈提升趋势。

2015 年，我国农业农村部发布《到 2020 年农药使用量零增长行动方案》，截至 2019 年，我国农药使用量为 139.17 万吨，自 2015 年以来复合增速为-6.01%，同时，农药品种结构进一步优化，高毒农药逐步淘汰，生物农药使用量迅速增长，由 2015年的 70735.57 吨提升至 2020 年的 83476.94 吨，五年复合增长率达到 3.37%。

2022 年，我国农业农村部发布《到 2025 年化学农药减量化行动方案》，进一步指出推进农药减量化是促进农业高质量发展、加快农业全面绿色转型的必然要求，也是保障农产品质量安全、加强生态文明建设的重要举措。

根据国家统计局数据，近年来我国生物农药行业规模以上企业（年产值 2000 万元以上）的数量保持在 140 个左右，2017 年我国实施新的《农药管理条例》、市场供需结构转变、行业资源整合优化，环保和安全监管升级，我国生物农药行业在 2017-2018 年呈现下降趋势，2019 年逐步恢复，从销售利润率来看，近年来保持波动上升趋势。

近年来，我国生物农药研发力度加大，授权专利数量总体呈现上升趋势且已达到较高水平。新登记的农药品种中，生物农药占比逐年提升。

2000 年以前，我国生物农药年授权专利数量少，每年不超过 5 件，2000 年以来，年授权专利数量快速增长，至 2015 年达到最大值 454 件，2015 年之后，专利数量稍有回落但仍保持相对高的水平。新农药品种登记的占比也在快速提升，2018 年新登记的农药品种中，生物农药占比仅37.5%，2021 年比例提高至 72.7%。

根据农药资讯网数据，2020 年至 2021 年 12 月 10 日，我国新登记生物化学农药中排名前五的有效成分分别为 24-表芸苔素内酯、赤霉酸、氨基寡糖素、赤霉酸 A1+A7、苄氨基嘌呤，登记数量依次为 51 个、39 个、29 个、25 个、20 个，主要以天然植物生长调节剂类为主。

微生物农药中登记的有效成分主要以枯草芽孢杆菌为主，登记数量为 15 个，其次为苏云金杆菌 5 个，球孢白僵菌 4 个。微生物农药登记的新品种中，主要以细菌类为主。

植物源农药中登记的各有效成分数量较为均衡，登记数量靠前的有苦参碱、小檗碱、印楝素等，另外大黄素甲醚、除虫菊素、鱼藤酮、香芹酚也有少量登记。

农用抗生素中登记的各有效成分数量差距较大，阿维菌素登记数量高达 76 个，占绝对优势地位，其次是春雷霉素的登记数量达到 38 个，而其他有效成分多杀霉素、多杀霉素 B、宁南霉素、多抗霉素、井冈霉素 A 的登记数量仅为个位数。农用抗生素 2020 年以来新增品种中主要以杀虫剂和杀菌剂为主。

重点关注企业

1、利民股份

利民股份是国内重点农药生产企业之一，拥有国内最大的代森锰锌、霜脲氰、三乙膦酸铝、嘧霉胺和威百亩产能。公司也是国内最早从事阿维菌素、甲氨基阿维菌素苯甲酸盐、草铵膦、除虫脲、噻虫胺工业化开发的企业之一，销量居国内、国际前列。公司参股公司新河公司具有全球最大的百菌清产能。在保护性杀菌剂、生物农药和除草剂等品类上具有独特优势。

公司威远生化、新威远拥有阿维菌素、甲氨基阿维菌素一体化产业链，在生物发酵方面有明显的工艺优势，其效价、产品质量显著优于同行。

2、钱江生化

公司是国内少数能同时从事植物生长调节剂原药及制剂研发、生产和销售，拥有完整植物生长调节剂产业链的企业之一。

公司主要产品包括植物生长调节剂（赤霉酸）、杀虫剂（阿维菌素、甲氨基阿维菌素苯甲酸盐）、杀菌剂（井冈霉素、井冈丙环唑、嘧菌酯、醚菌酯）等，其中植物生长调节剂赤霉酸系列产品主要在水稻种植和经济作物中施用，公司客户主要分布在江浙沪、安徽、湖南、江西、湖北等主要水稻产区，经济作物则主要以广东、广西、福建、海南、云南、甘肃、山东等为主，同时公司产品还远销海外如美国、英国、南美、印度、越南及中东地区。

公司以赤霉酸系列产品为主线，根据市场需求不断拓展研发和生产目前有市场需求的新型高效环保型农药新制剂产品作为补充，赤霉酸产品的技术水平和产品品质一直处于国内前列，产品种类、生产量和销售量处于国内领先。截至 2022 年 12 月 31 日，公司拥有总计 50余个原药及新制剂产品，推广领域涉及农作物增产、塑形、病虫害防治等领域。

公司于 2022 年完成重大资产重组后进入了转型发展的新阶段，″生态环保+生物农药+水务运营″三大主营业务一体化发展的新格局逐渐清晰，公司 2022 年实现营业收入 20.09亿元，同比减少 1.09%；实现归母净利润 2.06 亿元，同比增长了 39.28%。其中，生态环保业务实现收入 11.55 亿元，占营业收入的 57.49%，同比下降 2.45%，生物农药实现营收 3.17亿元，占营业收入的 15.78%，同比减少 6.69%，水务运营实现营收 5.26 亿元，占营业收入的 26.18%，较上年同期增加 7.35%。

3、诺普信

诺普信是一家研产销环境友好型绿色农药制剂和植物营养等农业投入品、从事现代特色生鲜消费品经营的国家高新技术企业、行业龙头，长期扎根农村，专注农业，服务农民。通过近 30 年深耕中国农村市场，在农业服务、特色作物种植及现代特色生鲜消费领域等方面进行了卓有成效的探索实践，构建了独有的核心竞争力。

公司 2022 年实现营业收入 42.7 亿元，同比下降 1.77%；实现归母净利润 3.28 亿元，同比增长 41.40%，其中，农药制剂业务营业收入 27.07 亿元，同比增长 1.33%。2023 年前三季度公司实现营业总收入 30.59 亿元，同比增加 24.95%，实现归母净利润 2.80 亿元，同比增加 9.15%，主要由于 2023 年农药原药价格下行，经销商去库存导致公司农药制剂业务营业收入下降。2023 年下半年以来，农药渠道库存进一步降低，行业景气度有望提升并带动公司业绩回升。