编者按：随着中国上市公司中期报告的全面发布，AgroPages世界农化网立即展开深入细致的分析。我们精选36家企业，并结合它们从上一年度12月至本年度8月的业务动态，总结出三个共性特征。本文中提供的营收数据仅用于信息参考，不作为排名依据。我们确保所有数据都明确标注来源和统计方法，以保障信息的准确性和透明度。
中国是世界上最大的农药生产和出口国，农药及相关中间体生产企业的投资和发展动向受到全球市场的密切关注。从2023年以来，全球农药市场的高速增长按下暂停键，产品价格不断下跌，生产商的经营业绩受到了极大的影响，也影响到了这些企业在下一阶段的投资决策。至8月31日，中国农药及中间体上市企业已悉数披露2024年中财报，这为我们提供一个深入了解行业动态和企业发展走向的机会。
根据AgroPages世界农化网的数据，截至2024年6月3日，中国36家农药及相关中间体上市公司的总营收约为706.84亿元人民币，较2023年同期的742.02亿元下降35.18亿元，降幅为4.74%。
在这36家企业中，有一半的企业（即18家）实现营收增长，平均增长率为23.2%。其中，和邦生物、贝斯美和兴发集团的增长最为显著，同比增长率分别高达170.70%、83.36%和23.04%。这三家企业在当前充满挑战的市场环境中，通过各自的策略成功实现逆势增长。
和邦生物在2024年上半年实现显著的营收增长，主要归因于两个关键因素：产品价格的提升和销量的增加。具体来看，2024年上半年，公司的农药及中间体、副产品总销量达到124,251.78吨，接近2023年全年的销量136,622.87吨。此外，2024年上半年的销售平均价格也从2023年的12,258.70元/吨上涨至13,494.00元/吨。
贝斯美营收增长的主要驱动力是2023年底对宁波捷力克的收购，后者已成为其全资子公司。考虑到捷力克的业绩承诺和历史表现，预计贝斯美在2024年的年终业绩将实现显著增长。捷力克的财务数据显示，其2021年的归母净利润为4,946.19万元，2022年净利润为5,257.39万元，而2023年的净利润为3,573.14万元。
贝斯美及捷力克归母净利润
兴发集团的营收增长与和邦生物有所不同，主要得益于其农药业务板块的销量增长。2023年至2024年，农药销量从8.15万吨增至12.47万吨，尽管销售价格从26,806.51元下降至21,411.84元，但农药业务板块的总营收仍实现19.62%的同比增长。此外，肥料业务板块也为营收增长做出贡献，尽管同样面临销量上升而价格下降的情况。
润丰股份在2024年上半年实现12.65%的营收增长，但值得注意的是，其利润率却未能跟上这一增长步伐，远低于2023年同期水平。这一现象的主要原因在于营业成本的显著增加，这一点应引起企业的高度重视。
相对地，另外18家企业的营收相比2023年同期平均下降16.89%。其中，雅本化学、蓝丰生化和广信股份的下降幅度最为显著，同比分别减少51.65%、41.54%和34.14%。
雅本化学在2024年上半年的营业额出现显著下降。2023年同期，公司总营收为85,243.62万元，其中农药中间体业务贡献57,484.99万元，占比高达67.44%。然而，到2024年同期，总营收降至58,916.27万元，农药中间体业务收入减少至27,796.84万元，占比下降至41.18%。尽管医药中间体和特种化学品业务的销售额有所增长，但这并不足以弥补农药业务的下滑。
雅本化学的主要产品包括氯虫苯甲酰胺、三氟苯嘧啶、三氟咪啶酰胺、四唑虫酰胺、茚虫威、氟噻唑吡乙酮和虱螨脲等农药中间体。这些产品的市场需求变化可能是导致公司订单大幅减少的原因之一。
雅本化学产品营收占比
蓝丰生化农药业务营收的减少主要归因于两个战略决策：一是出售子公司宁夏蓝丰精细化工有限公司，尽管这一举措旨在优化资产结构，但短期内对农药业务收入产生直接影响；二是公司对光伏产业的大力投资，这反映蓝丰生化从单一农化企业向多元化企业转型的决心。2023年农药业务营收占比为100%，而到2024年，这一比例显著下降至36.25%，与此同时，光伏业务营收占比上升，成为公司收入的主导部分。
蓝丰生化产品营收占比
广信股份2024年上半年的营收下降主要受到产品价格下跌的影响。尽管销量有所减少，但并非主要因素。具体来看，2024年上半年农药及中间体的销量为33.10万吨，较2023年同期的36.39万吨下降约9%，这一变化主要发生在第二季度，中间体销量从16.86万吨减少至13.71万吨，下降18.68%。
价格方面，无论是原药还是中间体，都经历显著的下滑。2024年年中，原药产品的平均价格为28,567.3元，同比下降35.15%；中间体的平均价格为3,134.45元，同比下降23.16%。这一价格下降趋势对公司营收产生较大影响。
广信股份原药及中间体价格
更多关于每家公司具体营收的详细信息，请参阅下表。
三大共性：项目调整、投资行为和高层变动
在分析36家农药上市公司上半年（部分事件的时间范围扩展至2023年12月底以及2024年7月和8月）的动态后，我们可以观察到，无论是营收增长还是下降的企业，它们的行为模式呈现出三个明显的共性特征：
项目变动：企业在项目开发和实施方面进行调整，这可能涉及到新项目的启动、现有项目的暂停或终止，或是项目方向的转变。
投资变动：公司在资本运作方面表现出活跃性，这包括对外投资的增加、减少或重新分配，以及对内部资源的重新配置。
高层变动：多家公司经历高层管理人员的调整，这可能包括董事会成员的更换、高级管理人员的任命或离职等。
这些共性特征为我们提供洞察企业战略调整和市场响应的视角。
项目变动
项目变动在上市农药企业中通常表现为两个主要方面：项目进度的利好和项目实施的延期。在36家相关企业中，有8家遭遇项目延期或调整，而1家企业成功完成项目的试生产阶段。鉴于这些企业的投资规模巨大，从数千万元到数十亿元不等，任何项目变动都意味着企业需要做出重大决策，并承担相应的成本和风险。尽管如此，那些能够顺利完成项目的公司，往往会因此获得显著的竞争优势和市场地位的提升。
具体到项目延期的情况，例如：
丰山集团的年产24,500吨对氯甲苯等精细化工产品建设项目，原定完成时间被推迟至2025年12月，主要由于设备交付和安装进度以及天气因素的干扰。目前，该项目正在进行设备安装，尚未达到预定的可使用状态。
兴发集团的″20万吨/年磷酸铁项目″和″3万吨/年液体硅橡胶项目及5万吨/年光伏胶项目中的107硅橡胶装置部分″，完成时间被延后至2026年9月。这一延期主要是由于宏观经济和行业变化等因素，导致整体建设进度放缓。
中农联合的年产3,300吨杀虫剂原药项目，预计完成时间调整至2025年12月31日。公司对其中一个子项目进行审慎的分析和评估，并计划通过优化工艺路线和技术方案，以降低生产成本、提高安全性，并减少生产过程中的废弃物排放，从而提升产品的市场竞争力。
颖泰生物、雅本化学、农心科技、新安股份和润丰股份等企业也经历类似的项目变动。
在项目利好方面，例如：
海利尔的年产2000吨唑虫酰胺原药项目和年产2000吨2-氯丙烯腈、年产2000吨对氯苯甘氨酸中间体项目，即将进入试生产阶段。唑虫酰胺作为一种新型的吡唑杂环类杀虫杀螨剂，海利尔是国内唯一持有登记证件的农药生产企业。2-氯丙烯腈是农药生产中的重要中间体，对氯苯甘氨酸则是一种广泛应用的化学合成物，尤其在农药领域作为杀虫剂虫螨腈的重要原料。
这些项目的顺利完成或即将完成，预示着企业在技术创新和市场竞争力方面将获得显著提升。
投资变动
投资变动是企业战略转型的显著标志，它影响着企业的战略定位、财务健康和运营效能。这种变动可能迫使企业重新审视并调整其长期战略，以应对市场变化或捕捉新兴商机。这可能包括在关键业务领域增加投资，减少对其他领域的投资，甚至退出不再符合企业战略的市场。
在风险管理方面，投资变动使企业能够通过多元化投资来分散风险，减少对单一市场或产品的依赖。同时，企业也可能通过剥离风险较高的业务或资产来降低整体风险。此外，投资变动也是企业寻求增长潜力的重要途径。通过投资新市场、产品或服务，企业可以开拓新的收入来源，促进收入和利润的增长。
投资变动还可能对企业的市场地位和品牌形象产生重大影响。明智的投资决策可以帮助企业在竞争激烈的市场中获得优势，而不当的投资决策则可能导致市场份额的丧失。
在农药行业的36家上市公司中，有17家企业近期经历投资变动，这些变动主要分为两个方面：
成本优化：一些企业通过注销或重组子公司来优化资源配置，降低经营成本，提高运营效率。例如，永太科技注销全资子公司山东永宏锂业科技有限公司，丰山集团注销全资子公司四川丰山，钱江生化、辉丰股份和蓝丰生化等企业也采取类似措施。
投资新市场和新产品：其他企业则通过投资新市场和新产品来寻求增长。例如，新安股份开发的转基因玉米和大豆产品获得农业转基因生物安全证书；先达股份计划投资建设新的农药原药和安全剂生产线；和邦生物拟认购澳大利亚上市公司Avenira Limited的股权；江山股份计划与瓮福集团合资设立新的化工公司。中欣氟材、诺普信和贝斯美等企业也在积极拓展新的投资领域。
这些投资变动反映企业在不断变化的市场环境中寻求优化和增长的策略，旨在提升竞争力和市场地位。
高层变动
高层变动在上市公司中往往预示着战略方向的调整、企业文化的转型、决策流程的优化以及投资者信心的波动。这样的变化可能触发人才的流动、客户关系的重塑、合规风险的重新评估，以及财务和市场表现的波动。同时，它也可能对公司的创新能力和研发方向产生深远的影响。因此，高层的更迭需要谨慎处理，以确保企业能够平稳过渡并保持其市场竞争力。
根据Agropages世界农化网的统计，在这半年内，36家上市农药企业中有18家经历高层变动。高层变动可以分为三种情况：
董事会任期结束，进行改选，但董事会成员名单变化不大，核心决策层保持稳定。例如，诺普信在7月份完成第七届董事会的选举，选出5位董事，其中包括非独立董事卢柏强、高焕森、王时豪，以及独立董事徐佳、姜帆。与第六届董事会相比，只有两位独立董事发生变更。美邦股份、广信股份、丰山集团等企业也经历类似的变动。
高级管理人员的离职，但离职人员并不涉及关键业务板块。例如，绿亨科技的监事乔智辞职，辉丰股份的审计负责人和监事卞红梅辞去职务。美邦股份、广康生化等企业也有类似情况发生。
公司关键经营管理者的较大变动，这可能对公司未来的发展产生重大影响。这种变动在所有类型中占比最高，且形式多样。例如，安道麦的Steve Hawkins辞去公司总裁兼首席执行官（公司法定代表人）职务；扬农化工的董事长刘红生因工作调动辞去所有职务；先达股份的刘相水因个人原因辞去副总经理及下属子公司职务，离职后不再担任任何职务；颖泰生物任命刘晓亮为执行总经理，负责公司的日常经营；红太阳的原总经理赵富明因年龄原因辞职，由胡容茂接任。中农立华、湖南海利和国光股份等企业也发生类似的变动。这种变动有可能为企业带来新的发展机遇。
写在最后
为了提升阅读体验，本文采用简洁明了的表达方式。然而，每个章节所涵盖的内容都足够丰富，足以支撑起一篇深入探讨的文章，详细讲述那些上市企业的发展故事。如果您对某个特定主题感兴趣，或者希望获得更详尽的后续分析，请随时向我们反馈。我们期待听到您的想法，并乐于为您提供更加深入的见解。
AgroPages世界农化网 独家稿件，转载请注明版权!
本文首登于AgroPages世界农化网最新出版的″2024 Market Insight ″ 《2024市场纵览》杂志
